获得巴菲特青睐的Snowflake上市了,首日股价暴涨超111%

2020-09-17 网络
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[科技新闻]获得巴菲特青睐的Snowflake上市了,首日股价暴涨超111%

原标题:取得巴菲特喜爱的Snowflake上市了,首日股价狂涨超111%

文丨美股研讨社

9月17日,在众所期待之下Snowflake如愿踏入美股大门。上市后的Snowflake收盘后一起飙涨,美国东部时候一点摆布飙升到276.54美金,以至在一度狂涨到最高点319美圆。停止如今,Snowflake盘后股价为249.20美圆,市值为704.12亿美圆。

上市首日股价狂涨超100%,足见资源市场对Snowflake热忱。过去2年,只管也有Uber、Lyft、Wework等独角兽在上市前市值被追捧,但上市后不少投资者却对他们的表现愈来愈扫兴,股价跟市值也是一泻千里。

被资源市场喜爱背地,Snowflake还取得巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司Snowflake投资5.7亿美圆以上。巴菲特在客岁的采访时曾示意:“伯克希尔在过去54年来从未介入过新股出售”。此次将第一次打新就奉献给Snowflake,足见巴菲特对这家公司的信托。

上市首日股价飙升111%,收盘报253.93美圆,使伯克希尔的持股代价从约莫7.3亿美圆暴增至15.5亿美圆。假如依据Snowflake盘中一度抵达的319美圆的最高价位盘算,伯克希尔一天的收益将凌驾10亿美圆。

透过Snowflake的招股书,也许我们也能够晓得这家公司上市首日有这么高涨幅的缘由。本年美股Saas股相干上市公司股价狂涨,如今美股SaaS股估值如今却抵达了一个汗青高点,也剖析师以为部份公司存在高估值风险,Snowflake可否躲避这个风险短期内尽快破千亿市值大门?

上市首日狂涨超111%,让巴菲特“真香”的公司什么来头

在资源市场,巴菲特的名声不必多说。此次巴菲特以40亿人民币押注SaaS公司Snowflake,外界也是为之震动,那究竟这家公司是做什么的呢?

建立于2012年,Snowflake主要产物历经云数据堆栈、云数据平台和数据云等迭代进程。其创始人是曾在微软事情 23 年、后在Juniper担负过实行副总裁的Bob Muglia。

在Snowflake生长过程当中,它应用了现今企业手艺的两个最大趋向:大数据处理和大众云。它的中心产物是基于云的数据堆栈,该堆栈可在三个主要的大众云之间无缝运转,与最初设想用于内部布置数据中心的旧数据堆栈形成了鲜明对照。该公司从最初的产物扩展到如今,供应了一致的大数据查询,治理和效劳套件。

以云数据平台(Cloud Data Platform)为主要手艺支持,数据云(Data Cloud)为主要产物,处理数据孤岛与数据治理问题,应用公有云的弹性和机能,使客户以险些为零的运维本钱,平安、合规的体式格局从疾速增进的数据集合猎取代价。

也许是因为抓住了企业上云的市场需求,这也让Snowflake融资范围愈来愈大。从2012年到2020年这8年时候,Snowflake融资范围也是水长船高。如今为止,Snowflake融资范围较大的是近来的三轮,离别为2018年1月的2.63亿美圆(E轮),2018年10月的4.5亿美圆(F轮),以及近期的G轮。

在上市之前,Snowflake调解好几次价钱指点区间。从之前的75美圆至85美圆大幅进步至100美圆至110美圆。在资源市场的追逐下,这也让Snowflake有望成为本年以来美股市场上范围最大的IPO。透过Snowflake宣布的招股书,也许我们能够看看它的基本面是不是够悦目。

高市值背地,透过Snowflake招股书看其基本面

在上市前,就取得资源市场这么高的关注度,尤其是巴菲特作为天下顶尖级投资选手,同时有无数资源和信息倾斜的巴菲特,对高科技公司软肋的认知,天然逾越旁人。透过Snowflake表露的招股书,我们也许也能看看这家公司的“真面目”是不是值得高估值。

一、高增进陪伴不低吃亏

在云盘算范畴,许多公司在上市之前表露的营收等功绩目标都非常惊人,经由过程对照Zoom、Shoptify、WORK等公司在上市前表露的营收增进表现来看,这些云盘算范畴相干的公司都能取得较好的同比增进。

依据Snowflake表露的招股书来看,其在营收增进层面的表现照样取得外界承认。2020财年(停止2020年1月31日),Snowflake的营收为2.65亿美圆,比拟于2019财年增幅高达174%。到2021财年上半年(停止2020年7月31日),其营收抵达2.42亿美圆,比拟2020财年上半年增进133%,估计整年营收将超5亿美圆。

2020财年前四个季度的季度总收入离别为4400万美圆、6000万美圆、7300万美圆和8800万美圆。对营收增速来看,处在云盘算范畴的Snowflake展现出不俗的增进势头。只是在高增进背地,Snowflake亦难逃吃亏的“魔咒”。

依据招股书来看,Snowflake在2020年上半年运营吃亏为1.74亿美圆,上年同期运营吃亏为1.83亿美圆;净吃亏为1.71亿美圆,上年同期净吃亏1.77亿美圆。该公司本财年的六个月吃亏从1.772亿美圆改良至1.713亿美圆。

建立至今,Snowflake在每个时代都阅历了吃亏,而且因为Snowflake设计投入大批资源生长平台,扩展贩卖、营销和专业效劳团队,其本钱和开支还会进一步增添。

,科技日报,

只管Snowflake净吃亏1.713亿美圆,数额上依旧很大,但考虑到其扩大速率之快,这类程度的丧失是投资者完全能够接收的。如今Snowflake的净吃亏正在大幅收窄,从170%收窄到了吃亏71%。二季度1.713亿美圆的净吃亏额虽然很大,但与一季度险些持平。

关于Snowflake来讲,如今营收仍坚持较好的增进势头这也许是被投资者看中的主要缘由,但与此同时我们也要看到处于吃亏的它也很急切的须要处理吃亏问题,后续这一要素或将摆布其股价涨幅表现。

二、与科技巨子亦敌亦友

在Saas范畴,不少Saas企业都是靠供应定阅效劳来吸收B端企业主,而Snowflake更像是一家花费公司,不是SaaS公司。据Snowflake的CFO依旧从收入确认和合约政策的角度诠释,公司不是依据SaaS模子规律增进:

起首,95%收入是按效劳次数收费;第二,客户不必每一年预支;第三,某些情况下,客户能够对其未运用产物延期运用并付款;第四,客户合同有效期越长,保证金越多;几家大客户主要以月结、季结体式格局为主。

因为客户能够天真挑选运用Snowflake产物的时候,这也让企业对Snowflake具有较高的忠诚度。据Snowflake招股书表露:原客户贩卖额保存增进158%;56位客户年孝敬贩卖额超百万美圆;Non-GAAP毛利率延续扩展至66%。

在客户层面,过去12个月中,客户数目也从1547人翻了一番,抵达3117人,同比增进101%。 个中包含《财产》 10强企业中的7家和《财产》 500强企业中的146家。跟着客户数目坚持较好的同比增进,这也是Snowflake功绩增进的主要推动力。

在合作层面,Snowflake实在面对的合作压力也不小。只管在这个范畴在将来具有较大的增进潜力。据IDC统计,2019年环球发生的数据量为41ZB,过去十年的CAGR靠近50%,估计到2025年环球数据量或高达175ZB,2019-2025年仍将保持近30%的复合增速。据研讨表明,到2025年,数据存储市场范围将抵达346.9亿美圆。

别的威望网站G2.com称:“Snowflake的产物在市场上处于领先地位,凌驾了亚马逊的Redshift。该公司的用户净推荐值(NPS)指数抵达71分。除了亚马逊的Redshift,Snowflake的直接合作对手另有谷歌云平台的Big Query和微软Azure的Synapse。

Snowflake的数据库手艺让企业能够在云中而非传统的数据库上存储和治理数据,从而使客户更轻易疾速接见和剖析全部企业的症结信息。

但因为Snowflake的手艺限于云盘算,因而其须要为基本设施付出一笔巨额用度。肯定程度上Snowflake既须要依托亚马逊(Amazon),微软(Microsoft)和Google的基本架构来存储数据,但同时还与这些供应商存在合作关联。

在Snowflake招股书中表露:该公司在文件中示意,许诺在2020年8月至2025年7月之间投入12亿美圆用于基本设施效劳。Snowflake最大的合作伙伴是亚马逊的AWS(亚马逊云盘算效劳)。

值得注意的是,亚马逊的AWS、谷歌云平台(GCP)和微软Azure离别具有本身的数据库,离别是Redshift, BigQuery和Synapse。经由过程对照Snowflake与亚马逊、谷歌、微软的客户来看,虽然说其在客户数目范围上与他们还存在肯定差异,但在同比增进上照样表现出较好的增速。

● 亚马逊Redshift :客户数目为13,060个,同比上涨5%。

● 谷歌Big Query:客户数目为8272个,同比增进35%。

● 微软Azure的Synapse:客户数目为6032个,同比增进25%。

Snowflake在招股说明书的行业合作章节中第一行写道:其合作对手包含“大型且成熟的大众云供应商,包含AWS、Azure和GCP。”关于Snowflake来讲,后续如安在客户层面继承坚持较好的高增进,这不仅仅影响到该公司的功绩表现,同时也是影响到它在数据库范畴是不是有能调解巨子的潜力。

美股SaaS股估值到汗青高点,Snowflake高估值是不是存泡沫?

本年受疫情影响,这也催熟SaaS股的发酵,股价涨幅以至凌驾半导体成为最强科技股。据中信证券报导:2013年至今,美股SaaS云盘算企业的市值增幅/收入增幅离别为(543%/578%),明显逾越传统科技巨子(84%/25%)。同期,从原有营业胜利转型云盘算的企业(443%/306%),半导体公司(307%/41%)。

受美股SaaS股大幅增进,这也让Snowflake这类云盘算企业也受利好要素影响,在资源加持下上市首日市值狂涨。但在疫情影响下,美股SaaS股估值如今已抵达了一个汗青高点,这透露出的信号有点惊愕。

之前Snowflake治理层给出的IPO估值(56.7倍企业代价倍数EV/Revenue),但据IPO早晓得报导:下图统计了过去5年(停止2020年5月)SaaS股经股权加权(差别时点的加权)的企业代价倍数走势,其近来的倍数为20.4x。与20.4x比拟,Snowflake上市的估值超越靠近两倍,这不免不让部份剖析师对其估值示意担心。

据华尔街Latham & Watkins的负责人Tad Freese示意:“我们如今看到的生意业务程度是很长一段时候未见的,觉得又回到了1999年。”就像世纪之交的互联网泡沫那样,人们很轻易担心面前的繁华会致使估值泡沫,历久或不可延续。

关于Snowflake来讲,如今表露的招股书数据照样能够为它的市值做肯定支持,但除开这个要素以外,不可否认如今它也遭到一些投资者对其过分追捧。关于投资者来讲,每一家新公司上市时,最好的挑选是对它举行尽责调查和研讨,而不是自觉买入,这也是躲避投资风险的主要操纵。

【钛媒体作者引见:美股研讨社(meigushe),旨在协助中国投资者明白天下,专注报导美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋侪赶忙关注我们】

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